Yatırım fonları dünyasında uzun süredir devam eden önemli bir vergi avantajı, Mart 2026 itibarıyla sona erdi. 27 Mart 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 11107 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile TEFAS platformunda işlem görmeyen “hisse senedi yoğun serbest fonlar” için uygulanan %0 oranlı tevkifat (stopaj) uygulaması kaldırıldı.
Peki, bu düzenleme yatırımcıları ve fon tercihlerini nasıl etkileyecek? Gelin, yeni vergi mimarisinin detaylarına birlikte bakalım.
1. Eski vs. Yeni: Vergi Oranlarında Ne Değişti?
Daha önceki düzenlemede, portföyünün en az %80’i BİST hisselerinden oluşan (hisse yoğun) tüm fonlarda kazanç vergisi %0 olarak uygulanıyordu. Yeni karar, fonun TEFAS platformunda işlem görüp görmediğine göre bir ayrım getiriyor.
| Fon Türü | Eski Stopaj Oranı | Yeni Stopaj Oranı (27 Mart sonrası) |
| TEFAS’ta İşlem Gören Hisse Yoğun Fonlar | %0 | %0 (Değişmedi) |
| TEFAS’ta İşlem Görmeyen Hisse Yoğun Serbest Fonlar | %0 | %17,5 |
2. “Hisse Senedi Yoğun Fon” Kriteri Nedir?
Mevzuatımıza göre (III-52.1 sayılı Tebliğ), bir fonun “hisse senedi yoğun” sayılabilmesi için portföy değerinin en az %80’inin devamlı olarak Borsa İstanbul’da (BİAŞ) işlem gören ihraççı paylarından oluşması gerekmektedir. Yeni düzenleme, bu kriteri sağlasa bile TEFAS dışında kalan serbest fonları vergi avantajının dışına itiyor.
3. Uygulama Tarihi ve “Kazanılmış Haklar”
Düzenlemenin en kritik noktası yürürlük tarihidir. Vergi artışı, geçmişe dönük işlemleri kapsamamaktadır:
- 27 Mart 2026 öncesinde alınan fon payları için eski avantajlı (%0) oran geçerliliğini koruyor.
- 27 Mart 2026 ve sonrasında iktisap edilen (satın alınan) paylardan elde edilecek kazançlar üzerinden ise %17,5 oranında vergi kesintisi yapılacak
Mali Yöntem
Mali Yöntem Denetim ve Danışmanlık Sirkülerlerimizde yer alan bilgiler belli bir konunun veya konuların çok geniş kapsamlı bir şekilde ele alınmasından ziyade genel çerçevede bilgi vermek ve yorum yapmak amacını taşımaktadır. Bu sirkülerler ile amacımız muhasebe, vergi, yatırım, danışmanlık alanlarında veya diğer türlü profesyonel bağlamda tavsiye veya hizmet sunmak değildir. Bilgileri kişisel finansal veya ticari kararlarınızda yegane dayanak olarak kullanmaktan ziyade, konusuna hakim profesyonel bir danışmana başvurmanız tavsiye edilir. Bu sirkülerler ve içeriğindeki bilgiler, oldukları şekliyle sunulmaktadır; “Mali Yöntem Denetim ve Danışmanlık” bunlarla ilgili sarih veya zımni bir beyan ve garantide bulunmamaktadır. “Mali Yöntem”, söz konusu sirkülerlerin ve içeriğindeki bilgilerin hata içermediğine veya belirli performans ve kalite kriterlerini karşıladığına dair bir güvence vermemektedir. Sirkülerleri ve içeriğindeki bilgileri kullanımınız sonucunda ortaya çıkabilecek her türlü risk tarafınıza aittir ve bu kullanımdan kaynaklanan her türlü zarara dair risk ve sorumluluk tamamen tarafınızca üstlenilmektedir. “Mali Yöntem”, söz konusu kullanımdan dolayı, (ihmalkarlık kaynaklı olanlar da dahil olmak üzere) sözleşmesel bir dava, kanun veya haksız fiilden doğan her türlü özel, dolaylı veya arızi zararlardan ve cezai tazminattan dolayı sorumlu tutulamaz.